JPMorgan (JPM) tarafından bugün yayınlanan bir araştırma raporuna göre, Bitcoin (BTC) ağının mevcut hashrate ve güç tüketimi, tahmini madencilik maliyetinin yaklaşık 45.000 dolar olduğunu ve önceki maliyet olan 50.000 dolardan önemli bir düşüş olduğunu gösteriyor.
JPMorgan daha önce, kârlı olmayan madenciler ağdan ayrılmak zorunda kalacağından, yarılanmanın (halving) ardından hashrate’de önemli bir düşüş öngörmüştü. Bu öngörü biraz gecikmeli de olsa şimdi gerçekleşiyor. Madenci ödüllerini %50 oranında azaltarak Bitcoin arzının büyüme hızını yavaşlatan bir süreç olan dört yıllık yarılanma geçtiğimiz ay gerçekleşmişti.
“Hashrate” terimi, bir proof-of-work blockchain’i üzerinde madencilik yapmak ve işlemleri gerçekleştirmek için kullanılan toplam birleşik hesaplama gücünü ifade ediyor. Rapor, hashrate düşüşündeki gecikmenin büyük olasılıkla BTC ağında yeni nesil bir token oluşturma biçimi olan Runes protokolünün başlatılmasından kaynaklandığını ve bunun da işlem ücretlerinde geçici bir artışa neden olduğunu öne sürüyor.
Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki analistler, “Runes protokolü, Bitcoin yarılanmasının hemen ardından madenci gelirine geçici bir destek sağladı” diye yazdı. “Bitcoin madencileri, işlem ücretlerindeki artışla birlikte yarılanma nedeniyle yeni BTC ihracı ödülündeki kaybı telafi edebildi ve madenciler için blok ödüllerini neredeyse değişmeden tuttu” diye eklediler.
Ancak Runes’ten gelen destek kısa ömürlü oldu. Bu protokolün kullanıcı etkinliği ve ücretler geçtiğimiz bir ya da iki hafta içinde önemli ölçüde düştü. Yazarlar, “bu durumun, Bitcoin madencilerinin özellikle yarılanma sonrası ortamda sürdürülebilir bir gelir kaynağını korumak için karşılaştıkları devam eden zorluğu artırdığını” belirttiler.
Runes protokolü için piyasadaki heyecan azaldıkça ve madenciler için geçici destek dağıldıkça, ağın güç tüketimi hashrate’den daha fazla düştü. Bankaya göre bu durum, verimsiz makinelere sahip kârsız madencilerin ağdan çıktığını gösteriyor.
Raporda ayrıca BTC fiyatıyla ilgili bir feedback döngüsü de vurgulandı. Raporda, “Bitcoin fiyatı ne kadar düşerse, Bitcoin ağından ayrılmak için baskı altına giren kârsız madencilerin sayısı o kadar artar ve hashrate ve bitcoin üretimi yani madencilik maliyetinde ortaya çıkan düşüş o kadar büyük olur” denildi.
JPMorgan, yakın vadede, olumlu katalizörlerin eksikliği ve bireysel yatırımcı alım isteğinin ortadan kalkması da dahil olmak üzere, daha önce tespit edilen çeşitli engeller nedeniyle BTC için sınırlı bir yükseliş öngörüyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
Bu heriflerin açıkladığı her değerde yaptığı her yorumda bir artniyet arayın, okumayın, okuduysanız dikkate almayın. Ben okumadan yazıyorum bu yorumu.