JPMorgan, Grayscale Bitcoin Trust’taki (GBTC) yatırımcıların kâr almaya devam etmesi halinde Bitcoin fiyatının önümüzdeki haftalarda ilave düşüş baskısıyla karşılaşabileceği uyarısında bulundu.
GBTC geçen hafta spot Bitcoin Spot ETF’sine dönüştürüldü ve şimdiden 1.5 milyar doların üzerinde çıkış gördü. Geçtiğimiz hafta JPMorgan, spekülatif yatırımcıların kâr elde etme olasılığı nedeniyle GBTC’den 3 milyar dolara kadar çıkış olacağını tahmin etmişti.
Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki JPMorgan analistleri bugün yayınladıkları bir notta şunları söyledi:
“Önceki 3 milyar dolarlık tahminin doğru çıkması ve 1.5 milyar doların halihazırda çıkış yapmış olması halinde, GBTC’de kar elde etme yoluyla Bitcoin alanından çıkacak 1.5 milyar dolar daha olabilir ve bu da önümüzdeki haftalarda Bitcoin fiyatları üzerinde daha fazla baskı yaşatabilir.”
Analistler, geçtiğimiz yıl boyunca GBTC fonunun hisselerini net varlık değerine göre önemli bir iskonto ile satın alarak muhtemel ETF dönüşümü için pozisyon alan GBTC yatırımcılarının, “daha ucuz spot Bitcoin ETF’lerine geçmek yerine Bitcoin alanından tamamen çıkarak ETF dönüşümü sonrası tam kar elde ettiklerini” söyledi.
GBTC’den çıkışların da fonun ücretlerini düşürmesi için baskı yaşattığını belirten analistler, mevcut %1.5’lik ücretin diğer spot Bitcoin ETF’lerine kıyasla “çok yüksek” olduğu görüşünü yineledi.
Analistler, bazı kurumsal yatırımcılar için daha ucuz spot Bitcoin ETF’lerine geçip geçmemeye karar verirken dikkate alınması gereken tek neden ücretler olmasa bile GBTC’nin “daha fazla çıkış riski” olduğunu belirtti.
“Likidite ve piyasa derinliği de önemli, ancak diğer spot Bitcoin ETF’leri büyüklük ve likidite açısından kritik seviyeye ulaşmayı başarırsa GBTC için bu cephede de risk var” diyen analistler, likidite avantajını kaybederse GBTC’den 5 milyar ila 10 milyar dolar daha çıkabileceğini sözlerine ekledi.
JPMorgan analistleri, Ethereum’un potansiyel onayına işaret eden argümanlara “sempati” duymakla birlikte, SEC’in Mayıs ayı gibi kısa bir süre içinde Ethereum’u bir emtia olarak sınıflandıracağına şüpheyle yaklaştıklarını söylediler.
Analistler, “Ethereum’un proof of work’ten proof of stake’e geçmesi ve bu geçişin Ethereum merkeziyetsizliği üzerindeki olumsuz etkisiyle Ethereum, SEC tarafından menkul kıymet olarak kabul edilen Bitcoin dışındaki diğer kripto paralara daha çok benziyor” dedi.
Ayrıca, analistlere göre SEC tarafından Ethereum da dahil olmak üzere proof-of-stake blok zincirleri için staking hizmetleri sunan kripto borsalarına karşı açılan ve devam eden davalar, Ethereum ETF onayını “en azından bu davalar çözülene kadar” daha zor hale getiriyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
