Bitcoin, ETF lansmanındaki 49.000 dolarlık zirvesinden 39.000 dolarlık mevcut fiyatına gerileyerek fiyatında önemli bir düşüş yaşadı. Bu, geçtiğimiz hafta içinde %9’luk bir düşüş ve ETF lansmanındaki zirveden %20’lik bir düşüş anlamına geliyor. Aslında, ilk 50 coin’in tamamı son yedi gün içinde negatif getiri bildirdi.
Kripto para araştırma şirketi K33 Research’ten uzmanlar, yaşanan düşüşün kaynağına dair bir rapor paylaştı.
Geçtiğimiz hafta ETF akışlarının net olarak “nötr” olmasına rağmen Bitcoin düşüşe geçti. Analistlere göre bu düşüşün açıklaması, CME vadeli işlem çıkışları, spot satışlar ve yapısal faktörlerin bir araya gelmesinde yatıyor.
Rapora göre piyasa şu anda yapısal bir satış yaşıyor. CME traderları, ETF lansmanının ardından şaşırtıcı olmayan bir şekilde risklerini azalttı; bu eğilim, aktif piyasa katılımcıları tarafından tutulan CME açık pozisyonu 20.000 BTC daha geri çekilerek 2023 ortalaması olan 35 bin BTC’ye ulaşana kadar devam edebilir. GBTC’den çıkışlar durmak bilmiyor ancak zaman içinde azalması bekleniyor. Avrupa ve Kanada ETP’leri halihazırda ABD ETF lansmanlarının ardından kademeli bir normalleşmenin göstergesi olarak ılımlı akışlar görüyor.
Analistlere göre, bu yapısal etkiler kısa süre içinde etkisini daha az gösterecek ve Şubat ayına girerken Bitcoin’in fiyatını dengeleyecek. Cuma günkü Ocak vadeli işlemler bitişine yaklaştıkça CME’deki maruziyetin azalması muhtemelen hızla gerçekleşecektir.
Coindesk’e göre, GBTC çıkışlarının üçte biri FTX likidasyonlarıyla ilgili. Akışların bir diğer önemli kısmı da muhtemelen traderların GBTC iskontolu arbitraj işlemlerini kapatmasından kaynaklanıyor. Analistlere göre GBTC’deki bu benzersiz negatif akışın hızla azalması bekleniyor.
K33 Research’e göre analistler, pahalı GBTC ürününden daha ucuz ETF’lere akış, net nötr bir piyasa etkisiyle bir süre daha devam edecek. Bu sürecin, geçtiğimiz haftaya kıyasla çok daha yumuşak bir fiyat etkisiyle yıl boyunca piyasaya eşlik etmesini bekliyor.
Sonuç olarak, Bitcoin fiyatındaki son düşüş, CME vadeli işlem çıkışları, spot satışlar ve yapısal faktörler gibi faktörlerin bir kombinasyonuna bağlanıyor. Ancak, bu etkilerin kısa süre içinde yoğunluğunun azalması ve Bitcoin’in fiyatında bir istikrara yol açması bekleniyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
