Yakın tarihli bir araştırma raporunda Coinbase, Bitcoin’in (BTC) son dönemdeki zayıflığının kripto sektörüne özgü herhangi bir şeyden ziyade küresel piyasalara bağlı olduğunu belirtti. Dünyanın en büyük kripto parası Bitcoin, Nisan ayında %16 düşerek Haziran 2022’den bu yana en büyük aylık düşüşü kaydetmişti.
Coinbase, hem hisse senetlerinin hem de altının, güçlenen bir dolar zemininde Nisan ortasındaki yüksek seviyelere ulaştığından beri daha düşük işlem gördüğünü belirtti. Bu da Bitcoin’in son dönemdeki zayıflığının sadece kripto piyasalarına özgü olmadığını ve sektöre özgü bir kapitülasyonun göstergesi olmadığını gösteriyor.
Geri çekilmeye rağmen Coinbase iyimserliğini koruyor. Analistler David Han ve David Duong, “Bu geri çekilmede bizi iyimser kılan şey, BTC’nin zirveden maksimum düşüşünün %23 ile tarihsel aralığının altında olması” diye yazdı.
Yazarlar, kısmen BTC’nin makro bir varlık olarak meşrulaştırılması nedeniyle, genel olarak azalan düşüş eğiliminin devam edeceğine inanıyor. Bu durum, ABD, Kanada ve Avrupa’daki spot ETF’lerin yanı sıra Hong Kong’da yakın zamanda başlatılan ETF’ler ve Avustralya’daki yeni uygulamalarla pekiştirildi.
Raporda, denizaşırı ETF girişleri ABD’de görülenler kadar büyük olmasa da, “bunların küresel olarak varlık sınıfına yönelik düzenleyici katılım için önemli bir sinyali temsil ettiğini düşünüyoruz” denildi.
En büyük spot Bitcoin ETF’si olan Blackrock’un iShares Bitcoin Trust (IBIT) ürünü, Çarşamba günü 70 günlük giriş serisini sonlandırarak ilk çıkışını yaşadı. Bu durum ETF ürünü aracılığıyla varlık sınıfına sermaye girişinin yavaşladığını gösterse de Coinbase, ETF akışlarının merkezi borsalardaki (CEX) küresel ve son derece likit piyasalar göz önüne alındığında BTC fiyat keşfinin yalnızca bir kısmını yönlendirdiğine inanıyor.
Notta, “2024 yılının ilk çeyreğinde CEX’lerdeki ortalama hafta içi spot hacmi 18.8 milyar dolardı ve bu rakam aynı dönemde ABD spot ETF’lerinin günlük 2.3 milyar dolarlık hacminin sekiz katından fazlaydı” denildi. Faaliyetlerdeki bu tutarsızlık Coinbase’i, BTC’nin fiyat keşfinin hala küresel talep eğilimlerine dayandığına inandırıyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
