K33 Research analisti Vetle Lunde’ye göre, Bitcoin (BTC) spot ETF onaylarının bu ay büyük olasılıkla bir “haberi sat” olayı haline gelmesi bekleniyor. Lunde, bu sonucun %75 olasılıkla gerçekleşeceğini, onay girişlerinin fiyatları yükseltme ihtimalinin %20, başvuruların reddedilme ihtimalinin ise %5 olduğunu belirtiyor.
K33 Research önümüzdeki haftalarda önemli fiyat dalgalanmaları bekliyor. Analistlere göre ETF haberleri onaylanana kadar piyasanın değişken olması bekleniyor.
Analistlere göre spot ETF’ler kesinlikle önceden fiyatlandırıldı, ancak bunun çok fazla olup olmadığı onaydan sonraki akışlara bağlı olacak. K33, alt ürünlerden spot ETF’lere akış görmeyi bekliyor, ancak kritik faktör yeni paranın net girişi.
Analist, kurumsal katılımcıların long pozisyon oluşturmaya devam ederek onay beklentilerini ortaya koymasıyla Chicago Mercantile Exchange’de (CME) vadeli işlem primlerinin yıllık %50 seviyelerine yükselmesiyle piyasadaki köpük belirtilerine işaret etti. Prim, bir varlığın spot fiyatı ile vadeli işlem fiyatı arasındaki fark olarak tanımlanabilir.
Lunde, açık pozisyonun son üç ayda 50.000 BTC’den fazla arttığını, bunun da muhtemelen Bitcoin spot ETF onaylarına önceden hazırlıktan kaynaklandığını sözlerine ekledi:
“Mevcut primlerle, CME’ye maruz kalmayı sürdürmek her ay %1-2’lik bir maliyet gerektiriyor; bu, önemli bir olay öncesinde orta vadeli bir ufukta kabul edilebilir bir taşıma maliyeti ancak uzun vadede, özellikle de daha ucuz maruz kalma alternatifleri ortaya çıktıkça sürdürülemez.”
Bireysel yatırımcı tarafında, offshore borsalardaki fonlama oranları da aşırı uçlara ulaşıyor ve Bitcoin’in son gecelik rallisi sırasında yıllık %72’lik en yüksek seviyeye ulaştı. K33 Research, “ETF kararına bir hafta kala shortlar piyasaya girmekte isteksiz davranıyor, bu da spot piyasaya yönelik perp primlerini artırıyor ve uzun pozisyonları sürdürmeyi pahalı hale getiriyor” dedi ve ekledi:
“Uzun pozisyonlardan gelen agresif kaldıraç, ETF kararının ardından piyasayı long sıkışmaları için hazırlayabilir.”
Lunde, mevcut Bitcoin fiyat rallisinin, kısa vadeli trader’ların büyük ölçüde kâr elde etmesi ve sürdürülemez primler nedeniyle ETF karar tarihinde zirveye ulaşmasını bekliyor. Ancak analist daha uzun vadede, potansiyel spot ETF’lere akan paranın, Nisan ayındaki Bitcoin yarılanması (halving) olayının arz şokuyla birleşerek yıl ilerledikçe olumlu bir şekilde birleşeceğini düşünüyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
