Kripto para analiz şirketi Blofin Academy, önümüzdeki hafta Bitcoin’in (BTC) beklenen performansına ilişkin son raporunu yayınladı. Rapor, BTC’nin fiyat hareketlerini etkileyebilecek birkaç önemli faktörün altını çiziyor.
Rapor, 1 Temmuz’da piyasa açıldıktan sonra tahvil getirilerinin hızla yükseldiğini belirterek başlıyor. Bu durum, FED’in piyasadan bir miktar likidite çekmek için Gecelik Ters Repo Anlaşmaları kullanması ve hazine tahvillerinin satışının getirileri yükseltmesinin bir kombinasyonundan kaynaklandı.
Buna ek olarak, yen/dolar kurundaki keskin düşüş, Japonya Merkez Bankası’nın ABD hazine tahvillerini satıp Japon devlet tahvillerini satın alarak Japon devlet tahvili getirilerini dengelemesine yol açtı.
Analiz şirketine göre bu faktörler ABD Hazine getirilerini artırdıkça, yatırımcıların risksiz varlıklara olan tercihi de arttı. Bu eğilim daha geniş makro varlık dağılımına da yansıdı. Altın, gümüş ve DXY gibi güvenli liman ya da risksiz varlıkların fiyatları toplu olarak yükseldi. Dünya genelinde merkez bankalarının altına olan talebi de artıyor ve altın fiyatlarını talep kaynaklı olarak yüksek seviyelerde tutuyor. Buna karşılık, risk varlıklarının fiyat hareketleri artık riskten korunma davranışlarından daha fazla etkileniyor.
Analiz şirketine göre kripto piyasasındaki likidite seviyesinin öngörülebilir bir süre boyunca düşük kalması bekleniyor. Daha fazla makro olay yaklaştıkça, kelebek endeksi biraz arttı, ancak yatırımcılar piyasadaki olası sistemik risk konusunda nispeten iyimser kalmaya devam ediyor.
Kelebek endeksi, kripto borsası Deribit’in bitcoin volatilite endeksi (DVOL) ile kardaki (ATM) volatiliteyi karşılaştırarak, zarardaki (OTM) yüksek kullanımlı alım opsiyonlarının ve düşük kullanımlı satım opsiyonlarının göreceli bolluğunu ölçüyor.
Endeksin yükselmesi, OTM opsiyonlarına (kanatlar) ya da BTC’nin mevcut fiyatından daha yüksek kullanım fiyatlı alım opsiyonlarına ve BTC’nin piyasa fiyatından daha düşük kullanım fiyatlı satım opsiyonlarına olan talebin nispeten daha güçlü olduğunu gösterir. Başka bir deyişle, yatırımcıların belirsizlik riskinden korktuğunu ya da belirsizliğe karşı hassas olduğunu gösterir.
Ancak analiz şirketine göre, piyasa yapıcıların fiyat istikrarı üzerindeki etkileri zayıflıyor. BTC için 63 bin dolar civarındaki gama zirvesi yukarı yönlü sağlam bir direnç oluşturuyor. Tersine, destek seviyelerinin eksikliği ile aşağı yönde önemli ölçüde negatif gama var. Bazı “beklenmedik” şeylerin gerçekleşmesi halinde, aşağı yönlü risk olasılığı yüksek olmaya devam ediyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
