Coinbase ile ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) arasında yakından izlenen bir davada, kripto para bilgisine sahip kararlarıyla tanınan Yargıç Failla duruşmaya başkanlık ediyor.
Yargıç Failla daha önce Tether, Bitfinex ve UniSwap ile ilgili davalara başkanlık etmişti. Geçen yıl, UniSwap’a karşı açılan bir toplu davayı reddetmiş ve merkeziyetsiz bir teknolojinin müşteri kayıplarından sorumlu tutulamayacağına karar vermişti. Aynı kararda Bitcoin (BTC) ve Ethereum’u (ETH) emtia olarak sınıflandırdı.
Coinbase ön duruşması sırasında Yargıç Failla, SEC avukatlarına zorlu sorular yöneltti ve kurumun potansiyel olarak yasadışı menkul kıymet ticareti yapan şirketlerle iletişim yöntemlerini sorguladı.
Yargıç, “DeFi sektöründeki insanları”, staking ve cüzdan kullanımını SEC’in brifinginden “tartışmasız daha iyi” açıkladığını söylediği “gerçekten iyi” amicus özetleri için övdü. Ayrıca SEC’in, brifinginde Howey testinin yasal temelleri için karşıt bir söylem sunmadığını belirtti.
SEC avukatıyla yaptığı konuşmada Yargıç Failla, Coinbase’in argümanlarını yineleyerek, tartışılan tokenlerin yalnızca bilgisayar kodu olup olmadığını sorgulamak için araya girdi. SEC avukatı, Yargıç Rakoff’un Terra davasındaki kararına atıfta bulunarak, bir tokeni çevreleyen ekosistemin onu bir menkul kıymet yapan şey olduğunu savundu.
Bitcoin’in “itibari para birime yerine geçtiği için geçerli bir para birimi” olup olmadığı sorulduğunda SEC avukatı doğrudan bir yanıt vermekten kaçınarak Bitcoin’in bir ekosisteminin olmaması nedeniyle diğer tokenlerden farklı olduğunu belirtti.
Yargıç Failla, Coinbase’de staking ile ilgili risklerin bir tasarruf hesabındakilere benzer olup olmadığını sordu. SEC avukatı, risklerin kripto stake etmeye özgü olmadığını, aynı zamanda bir tasarruf ve kredi bankasında da mevcut olduğunu söyledi.
Yargıç Failla, bir menkul kıymeti neyin oluşturduğuna dair geniş tanımla ilgili endişelerini dile getirerek SEC avukatına tartışılan 12 ya da 13 tokeni satın alan kişilerin ne gibi sonuçlara katlanacağını sordu. SEC avukatı, bu alımların menkul kıymet olduğunun tespit edilmesi halinde, alıcıların iade hakkına sahip olacağını belirtti.
SEC avukatı, Yargıç Torres’in Ripple davasındaki kararına atıfta bulunarak iki yatırımcı kategorisine duyulan ihtiyaca karşı çıktı. “Uzman olsanız da olmasanız da, günün sonunda hala aynı tokeni satın alıyorsunuz” dedi. Bu, Yargıç Torres’in XRP tokeninin ikincil piyasada bireysel yatırımcılara satışını kurumlara veya ” uzman ” yatırımcılara satıştan ayıran Temmuz kararına atıfta bulunuyordu.
Coinbase avukatı, “Borsada işlem gören tüm tokenlerin yatırım sözleşmesi olmadığı görüşünü benimsemiyoruz, ancak bu suç duyurusunda eksik olan gerçeklerin belirtilmesini gerektiriyor” diyerek karşı çıktı. Avukat, bazı tokenlerin menkul kıymet niteliği taşıyabileceğini ancak SEC’in şikâyette adı geçen 13 token’in bu tanıma uyduğunu kanıtlayamadığını savundu.
Yargıç Failla SEC’e Senatör Lummis’in davayı reddetme önerisini neden dikkate almaması gerektiğini sordu. SEC avukatı, bir senatörün görüşünün 90 yıllık menkul kıymetler hukukunu geçersiz kılmaması gerektiği yanıtını verdi.
Failla daha sonra Howey testinin artık eskidiğine ve kripto paralara uygulanamayacağını ima ederek şunları söyledi:
“Güzel bir serüven yaşadık. Bu menkul kıymetler yasalarının bu piyasalara uygulanabildiği 90 yıl geçirdik. Ama artık elimizde yeni bir şey var.”
Coinbase’in avukatı, SEC’in bu işlemleri uygun olmadıkları halde Howey Testine sokmaya çalıştığını savundu.
Yargıç Failla, Coinbase’in avukatından Yargıç Rakoff’un Terraform kararını ve Yargıç Torres’in Ripple kararını birincil ve ikincil piyasalardaki yatırım sözleşmeleriyle ilgili olarak incelemesini istedi. Coinbase’in avukatı, Failla’nın bizzat başkanlık ettiği (ve nihayetinde reddettiği) Uniswap davasına atıfta bulunarak Coinbase cüzdanının bağlandığı üçüncü tarafların faaliyetlerinden sorumlu olmadığını savundu.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
