New York Merkez Bankası’nın eski Başkanı ve Hatzius’un selefi Bill Dudley, şaşırtıcı bir şekilde, daha uzun bir süre için daha yüksek faiz oranlarını savunmak yerine tutumunu değiştirerek faizlerin derhal düşürülmesini desteklemeye başladı.
Dudley, “Fikrimi değiştirdim… Eylül ayına kadar beklemek resesyon riskini gereksiz yere arttırıyor” diyerek fikir değişikliğini ifade etti.
Sadece iki ay önce Dudley’nin çok daha yüksek bir nötr oranın %5.3’lük federal faiz oranının büyümeyi dizginlemek için yeterince yüksek olmadığı anlamına gelebileceğini savunduğu düşünüldüğünde, duruştaki bu değişiklik önem arz ediyor.
Uzun süredir “daha uzun süre daha yüksek” kampında yer alan Dudley, ABD Merkez Bankası’nın enflasyonu kontrol altına almak için kısa vadeli faiz oranlarını mevcut seviyede veya daha yüksek tutması gerektiğinde ısrar ediyordu. Ancak şimdi, FED’in tercihen gelecek haftaki politika belirleme toplantısında faiz oranlarını düşürmesi gerektiğine inanıyor.
Dudley’ye göre ABD ekonomisinin yıllardır süregelen gücü, FED’in işleri yavaşlatmak için yeterince çaba göstermediğini düşündürüyordu. Hükümetin pandemi dönemindeki cömertliği, insanlara ve işletmelere harcayacak bol miktarda nakit bıraktı. Biden yönetiminin altyapıya, yarı iletkenlere ve yeşil dönüşüme yaptığı büyük yatırımlar talebi artırdı. Başta yükselen borsa olmak üzere finansal koşulların gevşemesi, daha varlıklı hanehalklarının tüketim eğilimini artırdı.
Eski New York FED başkanına göre FED’in ekonomiyi soğutma çabaları artık gözle görülür bir etki gösteriyor. Varlıklı haneler, canlı varlık fiyatları ve tarihsel olarak düşük uzun vadeli oranlarla yeniden finanse edilen ipotekler sayesinde hala tüketiyor. Ancak, geri kalanlar hükümetin büyük mali transferlerinden tasarruf edebildiklerini genel olarak tüketmiş durumdalar ve kredi kartları ile otomobil kredilerindeki yüksek faizlerin etkisini hissediyorlar. Yüksek borçlanma maliyetleri yeni apartman kompleksleri inşa etme ekonomisini baltaladığı için konut inşaatı durakladı.
*Yatırım tavsiyesi değildir.