Kripto para analiz şirketi Kaiko’nun analistleri Ethereum (ETH) ve Ethereum spot ETF onaylarının potansiyel etkisi üzerine derinlemesine bir analiz yayınladı.
Rapor, geçen hafta Bitcoin (BTC) ETF’lerinin hayata geçmesinin ardından hacimlerin ve türevlerin nasıl ilerlediğine bir bakış da dahil olmak üzere ETH’nin durumunu inceliyor.
Rapora göre BTC:ETH korelasyonu 2021’den bu yana ilk kez tüm zamanların ortalaması olan 0.71’in altına düştü. Bu durum Bitcoin spot ETF’lerinin işlem görmeye başladığı gün meydana geldi. Aylardır, BTC ETF hype’ı ve spekülasyonlarından yararlanırken ETH nispeten durgun bir ralli yaşadığı için iki kripto varlığı fiyat aktivitesinde ayrışıyordu.
Merge olayından bu yana Ethereum, deflasyon ve ultrasound para, Katman 2’ler, likit staking türevleri, restaking ve şimdi de ufukta görünen danksharding ile ETF’ler gibi pek çok trende sahip oldu. Ayrıca, Solana’nın düşük işlem ücretleri ve airdrop’larının ağda yeniden canlanmaya yol açması ve SOL:ETH oranını son yılların en yüksek seviyelerine çıkarmasıyla, son yıllarda hiç olmadığı kadar rekabetle karşı karşıya kaldı. Tüm bu rakip trendlere rağmen, spot ETF’lerin potansiyel onayının şu anda en güçlü faktör olduğu görülüyor.
Rapora göre geçtiğimiz 365 gün boyunca BTC’nin %100’lük getirisi ETH’nin %60’lık getirisini geride bıraktı. BTC Spot ETF’nin onaylandığı gün bu durum değişti: BTC düştü ve ETH ralli yaparak sıranın ETH’ye gelebileceği söylentilerini güçlendirdi.
Türev verileri de son ETH hareketlerinin sürekli vadeli işlemlerden ziyade büyük ölçüde spot işlemlerden kaynaklandığını gösteriyor ve analistlere göre bu da ETF başvurularına ilişkin agresif spekülasyonların henüz başlamadığını düşündürüyor.
Spot ETF’lerle ilgili bu kadar hype varken, vadeli işlemlere dayalı BTC ve ETH ETF’lerinin yıllardır işlem gördüğünü unutmak kolay olabilir.
2021 yılında BITO, ABD’de listelenen ilk BTC vadeli işlem tabanlı ETF’ydi ve bir ETF için hacim bakımından şimdiye kadarki en yüksek lansman günlerinden birini kaydetti. BITO’nun listelenmesinden bir yıl sonra, ETH vadeli işlem ürünleri dalgası işlem görmeye başladı. ETH vadeli ETF’leri farklı bir piyasa ortamında piyasaya sürülmüş olsa da, hacimlerinin hayal kırıklığı yarattığı inkar edilemez. EETH, AETH ve EFUT, BITO’nun 1.2 milyar dolarlık açılışından yaklaşık 1.000 kat daha az bir işlem hacmiyle, açılış gününde yalnızca birkaç milyon işlem hacmine sahipti.
Bu ürünler için alım satım faaliyeti zaman içinde iyileşmedi. ETH ETF aktivitesi düşük kalırken, BTC vadeli ETF hacmi spot ETF’lerin onaylanmasından önce yükselmeye başladı.
Sonuç olarak analistlere göre, ETH ETF başvuruları etrafında bir miktar hype olsa da, veriler agresif spekülasyonların henüz başlamadığını gösteriyor. ETH işlem hacmi yükseldi, ancak türev piyasalar bir ralli için pozisyon alan trader’ların belirtilerinden yoksun kaldı. ETH vadeli ETF’leri de birkaç aydır yavaş işlem görüyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
