Ethereum’un uzun zamandır beklenen “Dencun” güncellemesi Çarşamba günü başarıyla tamamlandı ve ağın kullanımını daha hızlı ve daha ucuz hale getirmeyi amaçlıyor.
Tarihsel Olarak Ethereum, Güncellemelerden Sonra Düşüşe Geçiyor
Bununla birlikte, ETH fiyatı, önceki teknoloji güncellemelerinden sonra görülen bir model izleyerek, o zamandan beri daha düşük bir seviyeden işlem görüyor.
Dencun öncesinde Ethereum yaklaşık %50’lik bir ralli yaparak Aralık 2021’den bu yana ilk kez 4.000 doları aştı. Ancak hafta sonunda %7.5’lik bir düşüşle 3.600 doların hemen üzerine geriledi.
Bu fiyat davranışı beklenmedik değil, çünkü tarihsel olarak büyük yükseltmelerden sonra yükselişten önce bir düşüş olasılığı görülüyor. CryptoQuant’a göre, Ethereum’un Dencun’dan sonraki fiyat değerlemesi, piyasa değerinin gerçekleşen değere (MVRV) oranı 2.0 ile Aralık 2021’deki zirvesinden bu yana en pahalı seviyesiydi ve bu da fiyatın, ortalama on-chain satın alma fiyatından iki kat daha yüksek olduğunu gösteriyor.
Yükseltme sonrası fiyat düşüşüne rağmen, ağ aktivitesi ve arz dinamikleri Dencun’a girerken zaten olumluydu. Toplam ETH arzı, Ethereum’un “Merge” yükseltmesinden hemen önce, Ağustos 2022’den bu yana en düşük seviyesine geriledi ve arz Mayıs 2023’ten bu yana en hızlı günlük düşüşünü yaşadı.
CryptoQuant araştırma müdürü Julio Moreno, “Ethereum ağındaki yüksek aktivite, yüksek işlem ücretlerine ve dolayısıyla daha fazla ücretin ETH olarak yanmasına neden oldu” dedi ve ekledi:
“Toplam günlük işlemler Mayıs 2023’ten bu yana görülmemiş rekor seviyelerde seyrediyor. Yüksek işlem aktivitesi ağ ücretlerinin yükselmesine, daha fazla ücretin yakılmasına ve toplam arzın azalmasına neden oluyor.”
Yüksek işlem ücretlerini düzenlemek için getirilen Ethereum’un ücret yakma mekanizması, ücretleri dolaşımdan kaldırarak ETH arzını azaltıyor.
Uzun vadeli Ethereum yatırımcıları, müteakip güncellemelerin ağı daha cazip ve Solana gibi alternatiflerle rekabet edebilir hale getirmesini bekliyor. Artan faaliyet ve azalan arz kombinasyonunun ETH’nin fiyatını zaman içinde yükselteceğini umuyorlar.
Grayscale Research’ten William Ogden Moore, “Dencun, Merge’den bu yana en önemli hardfork’u temsil ediyor” dedi ve ekledi:
“Bu güncellemenin Katman 2 işlem ücreti maliyetlerini 5 kat ila 50 kat azaltması, Ethereum Katman 2’lerinin bant genişliğini artırması ve ölçeklenebilirlik zorluklarını ele alırken Ethereum ekosisteminin olgunlaşma aşamasında önemli bir adım olması bekleniyor.”
*Yatırım tavsiyesi değildir.