FED Başkanı Jerome Powell bugün Jackson Hole sempozyumunda merakla beklenen konuşmasını yapmaya hazırlanırken, genellikle “FED’in sözcüsü” olarak kabul edilen gazeteci Nick Timiraos tarafından paylaşılan görüşlere göre, FED’in önümüzdeki aylarda para politikası için iki farklı yol üzerinde durduğu bildiriliyor.
Analiste göre FED kademeli faiz indirimlerini tercih edebilir, önümüzdeki toplantıların her birinde faiz oranlarını çeyrek puan düşürebilir ve önümüzdeki yılın başlarında ekonominin nasıl bir performans göstereceğine bağlı olarak hızı ayarlayabilir. Ancak ekonominin daha keskin bir gerileme yaşaması halinde FED, faiz oranlarını 2024 baharında %3’e yaklaştırmak için daha büyük, yarım puanlık indirimler yapmayı düşünebilir.
Timiraos’a göre FED’in daha büyük faiz indirimleri uygulamak için genellikle yüksek bir eşiğe sahip olması önemli bir zorluk. Böyle bir karar için ya 2001’dekine benzer şekilde ekonomik verilerde önemli bir düşüş ya da 2007’de görüldüğü gibi kredi piyasalarında önemli bir stres yaşanması gerekir. 1995, 1998 ve 2019 gibi önceki örneklerde FED, daha temkinli bir yaklaşım benimseyerek bir dizi küçük çeyrek puanlık indirim yapmıştı.
Bu durum Timiraos’un FED için “Catch-22” olarak tanımladığı durumu yaratıyor. Yetkililerin faiz indirimlerini hızlandırabilmeleri için mevcut politikalarının aşırı kısıtlayıcı olduğuna dair ikna edici kanıtlara ihtiyaçları var. Ancak böyle bir kanıt ortaya çıktığında resesyondan kaçınmak için çok geç olabilir.
Powell’ın konuşması, FED’in enflasyonu düşürme ihtiyacı ile artan işsizlik riskini dengeleyerek yaklaşımında bir değişikliğe gitmeyi düşünüp düşünmediğine dair ipuçları için yakından analiz edilecek. Piyasa katılımcıları rehberlik beklerken, Powell’ın açıklamaları FED’in ekonomik istikrarı sürdürmeye çalışırken yüksek faiz oranlarının “dağdan aşağı inişini” nasıl yönlendirmeyi planladığına işaret edebilir.
*Yatırım tavsiyesi değildir.