Piyasa analistleri, yatırımcıların FED yöneticisi Christopher Waller’ın son konuşmasına aşırı tepki vermiş olabileceğini öne sürerken, bazıları 50 baz puanlık bir faiz indirimini destekleyecek net bir kanıtın hala bulunmadığı konusunda uyarıyor.
Analist Cameron Crise’a göre, Waller’ın merakla beklenen konuşması, büyük ölçüde “güçlü eylem” ve gerekirse “erken faiz indirimlerini” potansiyel olarak destekleme konusundaki sözleri nedeniyle önemli piyasa dalgalanmalarını tetikledi. Ancak Crise, piyasanın Waller’ın açıklamalarının koşullu doğasını, özellikle de “eğer” kelimesine yapılan vurguyu gözden kaçırmış olabileceğine dikkat çekti.
Waller konuşmasında ekonomik genişlemenin devam edeceğine dair iyimserliğini dile getirmiş ve resesyon tartışmalarında sıklıkla başvurulan Sam kuralının neden tahmin edici olmaktan çok tanımlayıcı olduğunu açıklamak için önemli bir zaman harcamıştı. Ayrıca, tipik olarak resesyonları tetikleyen ekonomik şok türünün henüz gerçekleşmediğine dikkat çekerek, herhangi bir potansiyel gevşemenin kapsamı ve hızı konusunda karar vermeden önce daha fazla veriye ihtiyaç duyulduğunu öne sürdü.
Crise, Waller’ın bakış açısından, politika yapıcıların faiz indirimleri konusunda ne kadar agresif olacaklarına henüz karar vermediklerinin açık olduğunu ifade etti. Bu görüş, daha önce 50 baz puanlık bir faiz indiriminin kaçınılmaz bir sonuç olmadığını belirten yorumlar yapan New York FED Başkanı John Williams tarafından da yinelendi.
Waller ayrıca, “bir dizi faiz indirimi” döneminde, istihdam verilerine de yansıdığı üzere, enflasyonun %2 hedefine doğru ilerlemeye devam etmesini sağlamak için bir miktar kısıtlamayı sürdürürken politika faizini düşürmek için yeterli alan olduğuna inandığını belirtti.
Bu faktörler göz önüne alındığında Crise ve diğer analistler, Waller’ın konuşmasına yönelik ilk piyasa tepkisinin abartılı olabileceğine, yatırımcıların böyle bir hareketi destekleyecek yeterli kanıt olmadan agresif faiz indirimleri potansiyelini çok fazla okuduklarına inanıyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
