Kripto para analiz şirketi CryptoQuant tarafından yakın zamanda yapılan bir analizde, Bitcoin fiyatı ile fonlama oranları arasındaki ilişki araştırıldı. Çalışma, fonlama oranlarının inceliklerini ve piyasa dinamikleri üzerindeki potansiyel etkilerini inceledi.
Fonlama oranları esasen sürekli vadeli işlem sözleşmelerindeki long ve short pozisyonlar arasında ödenen ücretleri temsil eder. Sürekli sözleşmelerin fiyatının Bitcoin’in spot fiyatına yakın kalmasını sağlamaya hizmet ederler.
Daha fazla trader long pozisyon tuttuğunda (fiyat artışı üzerine tahminde bulunduğunda), longlar shortlara pozisyonlarını korumak için bir ücret öder. Pozitif fonlama oranlarıyla karakterize edilen bu senaryo, yükseliş hissiyatına ve longların potansiyel aşırı borçlanmasına işaret eder.
Tersine, daha fazla trader short pozisyon tuttuğunda (fiyat düşüşü üzerine tahmin), shortlar longlara bir ücret öder. Negatif fonlama oranlarının görüldüğü bu durum, düşüş eğilimine ve shortların potansiyel aşırı kaldıraç kullanımına işaret eder.
Analistlere göre pozitif fonlama oranlarının yüksek olduğu dönemler long pozisyonlar için aslında kırılganlık yaratabilir. Fiyat düşer ve teminat gereksinimleri artarsa, long pozisyonlar zarar etmemek için pozisyonlarını likide etmek zorunda kalabilir ve kendi kendini gerçekleştiren bir kehanet şeklinde fiyatı daha da aşağı çekebilir.
Ancak, bu bir garanti değildir. Fiyat düzeltmeleri aşırı fonlama oranlarına ulaşmadan da gerçekleşebilir ve tersine, yüksek fonlama oranları her zaman önemli long likidasyonlara yol açmayabilir.
Kasım 2023’te fonlama oranları %0.033’e ulaşmış ve ardından fiyatlar yaklaşık 37.000 dolardan 35.000 dolara düşmüştü. Bu muhtemelen bazı long likidasyonları içeriyordu, ancak büyük bir fiyat çöküşü değildi.
CoinGlass verilerine göre mevcut durumda Binance üzerinde BTC için fonlama oranları 0.0166% seviyesinde bulunuyor.
Yüksek Bitcoin fonlama oranları, potansiyel long likidasyonların bir uyarı işareti olabilir. CryptoQuant analistlerine göre piyasa gözlemcileri yakında 7. en büyük long likidasyonun gerçekleşmesi için tetikte olmalı. Bununla birlikte, geçmiş performansın gelecekteki sonuçların göstergesi olmadığını unutmamak önemli.
*Yatırım tavsiyesi değildir.