Kripto para piyasasında 2024 yılı boyunca temkinli bir görünüm sergileyen JPMorgan analistleri, artık 2025 yılı için bir yükseliş duruşu sergilediklerini ifade ettiler.
Cuma günü geç saatlerde yayınlanan Alternatif Yatırımlara Bakış ve Strateji başlıklı bir raporda, genel müdür Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki ekip, önümüzdeki yıllarda dijital varlıkların büyümesine katkıda bulunabilecek çeşitli faktörleri özetledi.
Analistler, yatırımcıların ekonomik istikrarsızlığa karşı bir koruma olarak altın ve Bitcoin gibi alternatif varlıklara giderek daha fazla yöneldiği “değer kaybı ticaretinin” yükselişine dikkat çekti. Analistlere göre jeopolitik gerilimlerin tırmanması ve yaklaşan ABD başkanlık seçimleri nedeniyle, hedge fonları gibi kurumsal yatırımcılar altın ve Bitcoin’i elverişli varlıklar olarak görebilir. Ancak analistler Ethereum’un (ETH) bu eğilimden çok fazla faydalanamayabileceğini belirtti.
2024’teki seçimlerde olası bir Trump zaferi de Bitcoin için düzenleyici açıdan destekleyici bir faktör olarak görülüyor. Analistlere göre böyle bir senaryo, jeopolitik gerilimlere bağlı gümrük tarifeleri ve “borcun değer kaybetmesine” katkıda bulunabilecek genişlemeci mali politikalar yoluyla değer kaybı ticaretini güçlendirebilir. Trump’ın kazanmasının şu anda diğer varlık sınıflarında fiyatlandırılan “çok düşük bir olasılık” olmasına rağmen, kripto piyasası için olasılığın önemli olmaya devam ettiğini vurguladılar.
JPMorgan’ın raporu, dijital varlıklara ilişkin iyimser bakış açıları için ek nedenler sıraladı. Bunlar arasında, varlık danışmanlarının müşterilerine spot Bitcoin ETF’leri önermesine izin vermeye başlayan Morgan Stanley gibi geleneksel finans kurumlarının son hamleleri de yer alıyor. Analistler ayrıca Mt. Gox ve Genesis iflasları ve Alman hükümetinin Bitcoin satışı da dahil olmak üzere büyük tasfiye olaylarının sona erdiğine işaret ederek satış baskısının çoğunun azaldığını öne sürdü.
Raporda ayrıca FTX iflasından kaynaklanan nakit ödemelerin 2024 sonu ya da 2025 başında yapılmasının beklendiği de belirtildi. Bu fonlar dağıtıldıktan sonra potansiyel olarak kripto paralara yeniden yatırılabilir ve ek piyasa desteği sağlayabilir.
JPMorgan analistleri, stablecoin piyasasının toparlanmakta olduğunu ve piyasa değerinin Terra/Luna çöküşü öncesi 180 milyar dolar seviyelerine yaklaştığını gözlemledi. Bununla birlikte, ABD’deki stablecoin mevzuatının beklemede olduğu ve muhtemelen 2025 yılında Kongre tarafından kabul edileceği konusunda uyardılar. Bu tür düzenlemelerin yürürlüğe girmesinin, ABD uyumlu stablecoin’lerin benimsenmesini ve ana akım kabulünü artırırken, uyumlu olmayanlar için zorluklar yaratması bekleniyor. Rapor, düzenlemelerin Tether üzerinde önemli bir etkiye sahip olabileceğini özellikle belirtti.
Stablecoin piyasasının dolar cinsinden genel büyümesine rağmen, analistler bunun öncelikle kripto para piyasası değerindeki daha geniş artışı yansıttığını ve stablecoin’lerin pazar payının nispeten değişmediğini belirtti.
*Yatırım tavsiyesi değildir.