JPMorgan’ın raporuna göre, BlackRock ve Fidelity’nin spot Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF’ler), yönetim altındaki varlıklara göre en büyük fon olan Grayscale Bitcoin Trust’a (GBTC) en az iki likidite ölçütünde üstünlük sağladı.
JPMorgan Raporlarına Göre BlackRock ve Fidelity Bitcoin ETF’leri Likidite Metriklerinde Grayscale’i Geçti
İlk ölçüt olan JPMorgan’ın Hui-Heubel oranına dayalı piyasa genişliği ölçütü, BlackRock ve Fidelity ETF’leri için yaklaşık dört kat daha düşük.
Bu durum, Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki JPMorgan analistlerinin de belirttiği gibi, bu iki ETF’nin GBTC’den önemli ölçüde daha fazla piyasa genişliği sergilediği anlamına geliyor.
İkinci metrik, ETF kapanış fiyatlarının net varlık değerlerinden ortalama olarak ne kadar saptığını ölçmektedir. Analistlere göre, Fidelity ve BlackRock spot Bitcoin ETF’lerinin net varlık değerlerinden (NAV) ETF fiyat sapması, en son haftada SPDR Gold Shares ETF’ninkine yaklaştı.
Bu da likiditede önemli bir iyileşme olduğunu gösteriyor. Bu arada, GBTC ETF için sapmalar daha yüksek kaldı ve bu da daha düşük likiditeye işaret ediyor.
Bu iki ölçüt piyasa likiditesinin, özellikle de piyasa derinliğinin tüm boyutlarını yakalayamasa da, BlackRock ve Fidelity’nin Bitcoin ETF’lerinin piyasa genişliği ile ilgili belirli likidite ölçütlerinde GBTC’ye göre avantajlı olduğuna dair kanıtlar sunmaktadır.
Analistler ayrıca GBTC’nin ücretlerini düşürmemesi halinde fonun muhtemelen daha fazla çıkış göreceğini ve başta BlackRock ve Fidelity’nin Bitcoin ETF’leri olmak üzere diğer ETF’lere fon kaybedeceğini vurguladı.
Bu görüş, kripto para yatırım ürünlerinin gelişen ortamındaki rekabet dinamiklerinin altını çiziyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.