Yatırım bankası TD Cowen’ın bugün yayınladığı bir nota göre, ABD Yüksek Mahkemesi’nin Chevron doktrinini bozma yönündeki son kararı, kripto para sektörünü ve stablecoin’leri düzenlemeye yönelik mevzuatı zorlaştırabilir.
Yüksek Mahkeme Cuma günü 6-3 oyla, federal kurumların yasaları uygun gördükleri şekilde yorumlamalarına izin veren 40 yıllık bir mahkeme kararını bozdu. Bu karar, kripto sektöründeki birçok kişi tarafından bir avantaj olarak görüldü ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) gibi kurumların gelecekte dikkatli hareket etmeleri gerekeceğini öne sürdü.
TD Cowen Washington Araştırma Grubu lideri Jaret Seiberg, yaptığı açıklamasında durum ile ilgili şunları söyledi:
“Yüksek Mahkeme’nin harekete geçmesinden sonraki geleneksel görüş, kararın kripto sektörüne fayda sağladığı yönünde. Bu, SEC kurallarına ve uygulamalarına karşı gelecekteki kripto zorluklarına yardımcı olacağı için kısmen katılıyoruz. Ancak bu karar geçmiş kararları değiştirmiyor ya da önceki kararları yeniden değerlendirmeye açmıyor.”
Ancak Seiberg daha büyük bir meselenin altını çizdi: Kararın, sektörü ve stablecoinleri düzenlemek için mevzuat çıkarmak isteyen kanun koyucular için ne anlama geldiği. Mayıs ayında ABD Temsilciler Meclisi, Cumhuriyetçilerin öncülüğündeki 21. Yüzyıl için Finansal Yenilik ve Teknoloji Yasası’nı (FIT21) kabul etti ve bu yasa bazı Demokratların da desteğini aldı. Bu arada, Meclis ve Senato’daki milletvekilleri de stablecoin’leri düzenlemek için yasa tasarıları düşünüyor.
Seiberg’e göre Chevron kararı “iki partili bir uzlaşma bulmak için en yaygın taktiği, yani nihai kararı düzenleyiciye bırakmak için dili muğlak tutmayı masadan kaldırıyor.” Bu durum, Kongre ne olması gerektiğini açıkça ifade etmemiş olsa bile, kanun koyucuların daha sonra düzenleyiciyi Kongre’nin amacına uymadığı için eleştirebilecekleri için siyasi faydalar sağlıyor.
Seiberg ayrıca, diğer ayrıntıların yanı sıra, bir tokenin ne zaman bir menkul kıymetten bir emtiaya dönüşeceği konusunda kanun yapıcıların ayrıntılara girmeleri gerekeceğini belirtti: “Mahkemeler artık bu kararları ikinci kez gözden geçirebileceğinden, artık her iki taraf da düzenleyiciye güvenmek konusunda rahat olmayacak.”
*Yatırım tavsiyesi değildir.
