Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu (CIO) Matt Hougan, Ethereum ETF’lerinin geleceği hakkında cesur bir tahminde bulundu. Hougan, spot Ethereum ETF’lerinin ABD’de piyasaya sürüldükten sonraki ilk 18 ay içinde 15 milyar dolarlık net giriş çekeceğini öngörüyor.
Hougan’ın tahmini, ETH’nin piyasa değerinin Bitcoin ile karşılaştırılmasına, uluslararası borsada işlem gören ürün piyasalarından elde edilen verilere ve carry trade’in rolüne dayanıyor. Spot Bitcoin ETF’lerinin sadece beş aylık işlemden sonra 15 milyar dolarlık net girişe ulaştığını belirtti.
Bitwise CIO’su, yatırımcıların spot Bitcoin ve Ethereum ETF’lerine, şu anda sırasıyla 1.2 trilyon dolar ve 405 milyar dolar olan piyasa değerleriyle kabaca orantılı olarak tahsisat yapmalarını bekliyor. Bu, spot Bitcoin ETF’leri için yaklaşık %75 ve Ethereum muadilleri için %25’lik bir ağırlıklandırma ile sonuçlanacak.
Hougan, spot Bitcoin ETF’leri aracılığıyla yönetilen 50 milyar dolardan fazla varlıkla, bu rakamın 2025 yılı sonuna kadar en az 100 milyar dolara ulaşmasını bekliyor. Bu büyüme, ürünler olgunlaştıkça ve Morgan Stanley ve Merrill Lynch gibi platformlarda onay aldıkça bekleniyor.
Hougan’a göre, bu 100 milyon dolardan başlayarak, spot Ethereum ETF’lerinin “eşitliğe” ulaşması için 18 ay içinde 25 milyar dolar çekmesi gerekecek. Bu rakama, dönüştürülen Grayscale Ethereum Trust’ın piyasaya sürüldüğü gün getirmesi beklenen 10 milyar dolarlık varlık dahil değil.
Avrupa ve Kanada’daki Bitcoin ve Ethereum ETP piyasalarından elde edilen veriler karşılaştırıldığında, her ikisinin de Bitcoin için yaklaşık %78 ve Ethereum ürünleri için %22 ile oldukça benzer yönetilen varlık oranlarına sahip olduğu görülüyor. Potansiyel olarak daha düşük olan bu pazar payı, Hougan’ın tahmininde bir azalmaya yol açtı.
Hougan, yaklaşık 10 milyar dolarlık spot Bitcoin ETF yönetilen varlığının carry trade ile bağlantılı olduğunu tahmin ediyor. Ancak, spot Ethereum ETF’lerinin aynı dinamiği izlemesini beklemiyor ve hesaplamalardan çıkarılması gerektiğine inanıyor.
Bazıları Ethereum ETF’lerinin yerel bir staking özelliğinin olmaması nedeniyle düşük performans gösterebileceğini savunurken, Hougan bu endişeyi reddediyor.
Tüm bu faktörleri göz önünde bulunduran Bitwise, spot Ethereum ETF’lerine net giriş tahminini 15 milyar dolara düşürdü. Ancak Hougan, 15 milyar dolarlık net yeni talebin bile Ethereum piyasası üzerinde dramatik bir etkisi olacağını vurguluyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
