Dijital varlık fonu UTXO Management’ta kıdemli analist olan Dylan LeClair, kısa bir süre önce Bitcoin’in (BTC) potansiyel gidişatına ilişkin görüşlerini paylaştı. LeClair’e göre, Bitcoin 70.000-75.000 dolar fiyat aralığına geri dönerse, short pozisyonlar üzerinde önemli bir baskı oluşturabilir.
LeClair’in analizi, her Bitcoin’e zincir üzerinde en son hareket ettiği fiyattan değer biçen bir metrik olan Bitcoin gerçekleşen piyasa değerine dayanıyor. Bu metrikteki yüksek pozitif değişim oranının, mevcut uzun vadeli yatırımcı grubunun kar alımlarını dengelemek için önemli miktarda girişe işaret ettiğini belirtiyor. Bu modelin her boğa döngüsünde tekrarlandığını ve şimdi de bir kez daha gerçekleştiğini söylüyor.
LeClair, 2012’den günümüze kadar her bir grubun gerçekleşen piyasa değeri artışı sırasındaki ortalama günlük fiyat performansına bakarak, Bitcoin’in tüm zamanlardaki fiyat artışında en büyük payın, gerçekleşen piyasa değerinin büyük ölçüde arttığı (%10+) dönemlerde gerçekleştiğini gözlemliyor. Bununla birlikte, geçmiş performansın gelecekteki sonuçların göstergesi olmadığı konusunda uyarıda bulunuyor.
“Bitcoin’de Boğa Piyasasının Ortasındayız”
LeClair ayrıca, şu anda 2.68 olan ve analiste göre yaklaşık olarak boğa döngüsünün ortasında olduğumuzu gösteren Piyasa Değeri / Gerçekleşen Değer Oranı Z-Skorunu (MVRV Z-skoru) da tartışıyor.
Analist, MVRV’nin yüksek olduğu dönemlerde performansta aşırı bir çarpıklık olduğu konusunda uyarıda bulunuyor. Analiste göre, MVRV Z-skoru yükseldikçe ortalama fiyat performansı genellikle artarken, aynı zamanda piyasa değeri, ortalama fiyat / adil değer ölçümüne göre genişledikçe giderek daha istikrarsız hale geliyor.
Buna rağmen LeClair, MVRV Z-skoru değerinin 3’ün altında olmasının, gerçekleşen piyasa değeri büyümesinin mevcut seviyesiyle birleştiğinde, güçlü ve sürdürülebilir bir boğa piyasasının ortasında olduğumuzu gösterdiğine inanıyor.
Dikkatini türev piyasasına çeviren LeClair, BTC açısından birkaç ay içinde en düşük sürekli vadeli işlem açık pozisyonunu gördüğümüzü ve Bitcoin önceki 69.000 dolarlık yüksek seviyenin altında konsolide olurken fonlama oranlarının önemli ölçüde düştüğünü belirtiyor. Ayrıca, Tüm Zamanların En Yüksek (ATH) kırılmasıyla ticaret yapmak isteyen kaldıraçlı uzun vadeli işlemlerden kaynaklanan köpüklenmenin ortadan kalktığına dikkat çekiyor.
Analiste göre Bitcoin konsolide oldukça, 70.000 dolar ile 75.000 dolar arasında artan miktarda short likidasyonu oluşuyor. LeClair, 50.000 dolar civarında likide edilebilecek büyük bir long pozisyon kümesi olsa da, yeniden bu seviyenin görülmesinin pek olası olmadığını düşünüyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
