Son istihdam raporu FED’i zor durumda bıraktı ve potansiyel olarak ekonomi için sert bir iniş sürecine yol açtı. The Wall Street Journal’a göre, istihdam verilerindeki beklenmedik zayıflık, FED’i önümüzdeki aylarda önemli faiz indirimlerini değerlendirmeye sevk etti.
Aralarında Citi ve JPMorgan’ın da bulunduğu büyük finans kuruluşları, FED’in bir dizi faiz indirimi uygulayacağını öngörüyor: Eylül’de 50 baz puan (bps), Kasım’da bir 50 bps daha ve Aralık’ta 25 bps. CME’nin verileri ise Eylül ayında 25 baz puanlık bir indirim olasılığını %78, 50 baz puanlık bir indirim olasılığını ise %22 olarak gösteriyor.
JPMorgan, Fed’in gösterge faiz oranını eninde sonunda %3 civarına indireceğini ve faiz indirimlerinin 2025’in üçüncü çeyreğine kadar süreceğini öngörüyor. Bu agresif parasal genişleme, kötüleşen ekonomik göstergelere gerekli bir yanıt olarak görülüyor.
Yıl boyunca FED yetkilileri, ekonomide bir resesyonu tetiklemeden enflasyonun düşürüldüğü “yumuşak inişi” sağlamaya odaklandı. Enflasyonda son dönemde yaşanan düşüşler tam istihdamın sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri yaşattı.
Öte yandan ekonomik gerileme potansiyelinin siyasi sonuçları da var. Başkan George W. Bush’a danışmanlık yapmış bir ekonomist olan Marc Sumerlin, “Ekonominin tersine dönmesi halinde Harris’in başkan olma ihtimalinin azalacağını söylemeye gerek yok” dedi.
FED’in önümüzdeki aylarda vereceği tepki, mevcut ekonomik zayıflığın geçici bir dönemeç mi yoksa daha ciddi bir gerilemenin başlangıcı mı olduğunu belirlemede çok önemli olacak. Eski bir Fed yöneticisi olan Laurence Meyer, “Enflasyon artık sorun değil. Durum tamamen değişti.” dedi.
*Yatırım tavsiyesi değildir.